최근 국제 금값이 빠르게 상승하면서 “지금이라도 금을 사야 할까?”라는 문의가 많아지고 있습니다.
이번 상승은 단순한 기술적 반등이 아닙니다. 미국 재무부가 장기국채 시장에 직접 개입하기 시작했고, 글로벌 투자은행 도이체방크도 이를 새로운 금 매수 근거로 제시했습니다.
미 재무부, 장기국채 바이백 2배 이상 확대
미국 재무부는 장기국채 바이백 규모를 회당 최대 20억 달러에서 최소 40억 달러로 2배 이상 확대할 계획입니다.
장기국채 바이백은 재무부가 시장에 유통되는 기존 국채를 다시 사들이는 조치입니다.
재무부가 장기국채를 매입하면 국채 가격은 올라가고, 반대로 장기국채 금리는 낮아지는 효과가 나타날 수 있습니다.
이번 조치는 장기국채 시장의 유동성을 공급하고, 20년 만의 최고 수준까지 상승한 장기금리를 안정시키기 위한 대응으로 해석됩니다.
장기국채 바이백이 금에 중요한 이유
미국 장기국채 금리가 내려가면 이자를 지급하지 않는 금의 상대적인 매력이 높아집니다.
또한 미국 정부가 높은 장기금리를 견디지 못하고 시장에 직접 개입한다는 사실은 미국의 막대한 국가부채와 재정적자 문제가 그만큼 심각하다는 의미이기도 합니다.
장기국채 바이백이 금에 영향을 주는 흐름은 다음과 같습니다.
- 장기국채 매입 확대
- 국채 가격 상승
- 장기국채 금리 하락 압력
- 달러 약세 가능성
- 실질금리 하락
- 금 투자 매력 상승
바이백 규모 자체보다 중요한 것은 미국 정부가 장기금리를 낮추기 위해 직접 움직이기 시작했다는 사실입니다.
도이체방크 “국채시장 개입은 금 매수 근거”
글로벌 투자은행 도이체방크는 이번 미 재무부의 국채시장 개입이 금에 대한 긍정적인 전망을 더욱 강화한다고 평가했습니다.
도이체방크의 귀금속 전략가 마이클 슈는 금이 2024년 8월부터 시작된 ‘폭발적인 가격 상승 단계’에 여전히 머물러 있다고 분석했습니다.
도이체방크가 제시한 금 가격 전망은 다음과 같습니다.
- 2026년 4분기 전망치: 온스당 4,600달러
- 연말 적정가치 추정치: 온스당 약 4,700달러
현재 국제 금값이 이미 이 가격대에 근접했다는 점에서, 이는 큰 폭의 추가 상승 목표라기보다 금의 상승 추세가 여전히 유효하다는 의미로 볼 수 있습니다.
재무부의 1조 달러 자금까지 동원될까
미 재무부가 약 1조 달러 규모의 재무부 일반계정, 즉 TGA 자금을 국채 바이백에 활용할 가능성도 거론되고 있습니다.
TGA는 미국 재무부가 연방준비제도에 보유한 정부 계좌입니다.
이 자금을 사용해 장기국채를 매입하고 그대로 보유한다면, 시장에서는 이를 연준이 아닌 재무부가 시행하는 양적완화와 비슷한 조치로 받아들일 수 있습니다.
이 경우 시장에서는 다음과 같은 우려가 커질 수 있습니다.
- 미국의 국가부채와 재정적자 확대
- 정부의 장기금리 인위적 억제
- 달러 가치와 구매력 하락
- 인플레이션 재상승
- 실물자산으로의 자금 이동
결국 국채시장 불안을 돈으로 막으려는 정책이 반복될수록 달러보다 금과 같은 희소자산을 보유해야 한다는 논리가 더욱 강해지는 것입니다.
📌 금, 200일 이동평균선 완전 돌파
국제 금값은 지난 8월 5일 200일 이동평균선을 장중 돌파한 뒤, 8월 19일에는 종가 기준으로 완전히 돌파했습니다.
200일 이동평균선은 장기 상승과 하락 추세를 구분하는 중요한 기준입니다.
금 가격이 200일선 위에 안착했다는 것은 지난 몇 달 동안 이어졌던 하락 흐름을 끝내고 장기 상승 추세로 복귀할 가능성이 커졌다는 뜻입니다.
다만 단기간에 가격이 빠르게 상승하면서 RSI가 70을 넘어섰기 때문에, 중간중간 단기 조정은 나타날 수 있습니다.
중요한 것은 하루 이틀의 등락보다 금 가격이 200일선 위를 유지하는지입니다.
9월부터 시작되는 추가 상승 재료
9월부터는 금 시장에 우호적인 재료들이 차례로 시작됩니다.
첫 번째는 미 재무부의 장기국채 바이백 확대입니다.
두 번째는 인도와 중국의 축제 시즌입니다. 인도와 중국은 세계 최대 금 소비국으로, 매년 가을부터 결혼식과 축제 수요가 본격적으로 증가합니다.
세 번째는 미국의 대이란 금융제재 확대입니다. 미 재무부는 이란과 거래하는 해외 기업과 금융기관까지 미국 금융시스템에서 차단할 수 있다고 경고했습니다.
2022년 러시아의 달러·유로 자산 약 3,000억 달러가 동결된 뒤 탈달러와 중앙은행의 금 매입이 본격화되며 금 장기 상승이 시작됐습니다. 이번 이란 제재도 달러의 무기화를 다시 부각시키면서 금 수요를 자극할 수 있습니다. 미 재무부 발표
지금 금을 어떻게 접근해야 할까
금 가격이 단기간에 급등했기 때문에 현재 가격에서 자금을 한꺼번에 투입하는 것은 부담이 될 수 있습니다.
그러나 미국의 재정적자와 국가부채, 중앙은행의 금 매입, 장기국채 바이백, 아시아 실물 수요 등을 보면 금의 장기적인 상승 구조가 끝났다고 보기는 어렵습니다.
실물 금 투자자는 다음과 같이 접근하는 것이 좋습니다.
- 이미 보유하고 있다면 단기 조정에 성급하게 매도하지 않기
- 신규 매수자는 가격 조정 시 분할매수
- 한 번에 전액을 투자하지 않고 여유자금 남겨두기
- 국내 금값은 국제 금값과 원·달러 환율을 함께 확인하기
금은 단기간의 수익만 보고 접근하는 자산이 아니라 화폐가치 하락과 금융시장 불안으로부터 자산을 지키기 위한 장기 실물자산입니다.
결론
미 재무부의 장기국채 바이백 확대는 단순한 국채 유동성 공급 정책이 아닙니다.
미국 정부가 높은 장기금리를 견디지 못하고 직접 시장에 개입하기 시작했다는 신호이며, 도이체방크는 이를 금 매수에 유리한 변화로 평가했습니다.
단기적으로 금값이 조정을 받을 수는 있지만, 장기국채 금리 억제와 달러 가치 희석 우려가 계속되는 한 금의 구조적인 상승 배경은 유지될 가능성이 큽니다.
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