은의 62달러 돌파는 단순한 기술적 랠리가 아니라 실물 부족이 가격을 끌어올리는 구조적 흐름입니다.
재고 이동만 반복되는 ‘셸 게임’ 형태가 심화되며 금은비율도 67까지 하락, 은의 상대적 강세가 뚜렷합니다.
기관·개인 투자 수요까지 확대되며 단기 변동성은 있어도 중기 방향성은 여전히 상방입니다.
첫 신호: 62달러 돌파 → 저항 없는 빈구간 진입
은은 60~62달러 구간에 주요 매물대가 있었지만, 이를 강하게 돌파하면서
*상대적으로 저항이 거의 없는 ‘가속 구간’*으로 들어섰습니다.
이 구간의 특징
✔ 작은 매수세에도 가격이 크게 움직이고
✔ 상방 시세가 연속적으로 이어지기 쉬운 구조입니다.
이번 상승은 구조적: “실물이 없다”
지금 시장에서 가장 중요한 변화는 다음과 같습니다.
- 10월 은 급등은 실제 실물 부족 + 숏 스퀴즈가 결합된 흐름
- 런던 재고가 빠지자 → 뉴욕으로 이동
- 뉴욕에서도 빠지자 → 중국 재고가 빠져나와 메꾸는 과정
- 그러나 전체 글로벌 재고량은 단 1온스도 증가하지 않음
- 단지 위치만 바뀌는 상황이라 “셸 게임(Shell Game)”이라는 평가가 나올 정도
- 중국·런던·뉴욕 모두 최근 10년 내 최저 수준의 재고
이 말은 한 가지를 뜻합니다.
👉 “실물은 절대적으로 부족한데, 시장은 장소만 바꿔가며 버티는 중”
이 구조적 부족이 가격의 하방을 단단하게 받쳐주고 있습니다.
COMEX 거래 중단 이슈까지 겹쳤다
얼마 전 CME는 “서버 냉각 문제”라는 이유로 거래가 중단된 적이 있습니다.
하지만 시장의 시각은 다릅니다.
✔ 실물 부족이 본격화되는 타이밍과 거의 일치
✔ 단순 기술 오류라 보기 어려운 우연성
✔ 거래 중단 이후 은 가격 상승 탄력 강화
즉,
이 이벤트는 시장의 구조적 긴장감을 더욱 높여 상승 흐름을 밀어 올리는 트리거 역할을 했습니다.
태양광 수요는 과소평가되어 있다
은 소비에서 가장 중요한 산업 분야가 바로 태양광입니다.
핵심 포인트는 다음과 같습니다.
- 국제기구는 10년 동안 태양광 설치량을 매년 3배씩 ‘과소평가’
- 은 절감 기술(Thrifting)이 있어도 설치량 증가가 더 빨라 총 소비량은 증가
- AI 시대 → 데이터센터 폭증 → 전력 수요 급증
- 미국은 대규모 태양광·배터리 전력으로 빠르게 이동 중
- 배터리 가격이 향후 5년 안에 절반으로 떨어질 가능성
→ 태양광 + 배터리가 ‘기저전력’ 역할 확보
→ 이는 은 수요를 구조적으로 끌어올리는 산업적 토대
즉,
👉 “태양광 둔화”를 기대하는 것은 매우 위험한 판단이라는 것입니다.
투자 수요: 올해 기관·개인 모두 폭발
올해 투자수요는 그야말로 비정상적인 수준입니다.
- 글로벌 투자수요는 기존 전망 150M oz → 실제는 200M oz 근접
- ETF 순유입은 최근 10년 중 최대 규모 공급 적자를 만들어냄
- 실물·ETF 모두 강한 매수세
- 올해조차도 수요가 과소추정된 것으로 판단
이 조합은 단순 강세장이 아니라 구조적 매수 압력입니다.
공급은 가격 올라가도 안 늘어난다 (핵심)
은 공급 구조의 본질적 문제는 다음입니다.
- 전 세계 은 생산의 75%가 다른 금속의 부산물
→ 가격이 올라도 은 생산량 증가로 이어지지 않음 - 은 가격 상승 시
→ 오히려 은 함량 낮은 구간을 먼저 캐서 단기이익 극대화
→ 공급 부족이 더 심해지는 기형적 구조 - 신규 은광 개발은 10~15년 소요
즉,
👉 향후 5년간은 ‘연속 공급적자’가 나타날 확률이 매우 높습니다.
금은비율이 증명하는 흐름
금은비율이 67대까지 급락했다는 것은
은이 금보다 2배 이상 강한 상승 흐름을 보이고 있다는 뜻입니다.
- 70 붕괴 → 은 강세장 진입
- 65 접근 → 단기 과열 체크
- 60 붕괴 → 은 슈퍼사이클 신호
지금 비율은 강세 초기~중반에 해당합니다.
아직 여유가 있습니다.
결론: 지금 상승은 ‘일시적 반등’이 아니라 시장 구조 변화
이번 상승은
✔ 실물 부족
✔ 재고 고갈
✔ 수요 폭발
✔ 공급 정체
✔ 금은비율 하락
이 모든 변수가 동시에 작동하며 만들어진 구조적 랠리입니다.
즉,
👉 “한두 번 튄 후 끝나는 반등”이 아니라,
👉 “수년간 이어질 수 있는 중기 시세 변화의 초입”이라는 점이 핵심입니다.