[26.02.20] 금은 고점권 재정비, 지정학 변수 속 상방 가능성 유지

국제 금 가격은 5000달러를 재차 시험하는 구간에 진입했으며, 지정학적 긴장이 안전자산 수요를 지지하고 있습니다.
은 가격은 오픈이자 감소와 함께 완만한 상승 흐름을 이어가며 과열 신호 없이 구조적 재정렬 단계에 있습니다.
시장 참여자들은 미국-이란 관련 전개와 다음 주 아시아 유동성 복귀를 주시하며 단기 방향성을 점검하는 모습입니다.

국내 금은시황

✅ 국내 금 시세 흐름

현재 구간은 3월 이전 마지막 저가 구간이 될 가능성을 열어둘 수 있는 자리입니다. 연휴 이후 조정 흐름 속에서도 가격은 안정권을 유지하고 있으며, 단기적으로 매수 관점에서 부담이 크지 않은 구간입니다.

환율은 1,449원 수준으로 비교적 안정적입니다. 환율 급등이 없는 구조에서는 국내 금 가격의 급격한 상승 압력도 제한적이며, 이는 오히려 가격 접근 기회를 만들어주는 환경입니다.

현재 국내 금 가격은 국제 시세 대비 1만 원 이상 역프리미엄 상태로, 체감 가격은 상대적으로 낮은 구간입니다. 수급이 정상화될 경우 이 격차는 빠르게 축소될 가능성이 있습니다.

다음 주 24일 상하이장 재개장과 함께 글로벌 유동성이 복귀하면 금 가격은 점진적 상승 흐름을 만들 수 있습니다. 최근 4년간 과거 차트를 비교해보면 3월은 모두 강세 흐름이 나타났던 구간으로, 계절성 측면에서도 상방 가능성이 열려 있습니다.

단기 변동성에 흔들리기보다는 오늘과 같은 조정 구간에서 분할 매수 전략이 합리적인 대응으로 보입니다.

✅ 국내 은 시세 흐름

최근 국내 은 가격은 프리미엄이 상당 부분 해소되며 실물 구매 부담이 눈에 띄게 낮아졌습니다. 국제 시세 대비 가격 괴리도 축소된 상태로, 체감상 비교적 안정적인 접근 구간입니다.

다음 주 24일 상하이장 재개장과 27일부터 시작되는 3월물 인도 이벤트가 겹쳐 있습니다. 이 일정 이후에는 수급 변화가 빠르게 가격에 반영될 가능성이 있습니다.

이벤트 전 조용한 구간은 오래 지속되지 않는 경우가 많습니다. 저렴하게 분할 접근할 수 있는 시간은 많지 않을 수 있으며, 현재 구간은 구조적으로 부담이 크지 않은 자리로 보입니다.

[국내 금시세 등락률]

국제 금시세

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✅ 기술적 분석

어제 금은 아시아장에서 강한 매수 유입과 함께 5,000달러를 상회했고, 뉴욕장 개장 이후에는 상승과 하락이 반복되는 조정 흐름을 보였습니다. 현재는 5,000달러 재돌파를 시도하는 구간입니다.

이동평균선 기준으로는 중기 상승 구조가 아직 유지되고 있으며, 단기 조정 이후 가격이 다시 평균선 위에서 안착을 시도하는 모습입니다. 추세 자체가 꺾였다고 보기는 어렵습니다.

볼린저밴드는 상단 강한 이탈 이후 밴드 폭이 크게 확장되었고, 최근에는 밴드 중앙선 부근에서 수렴하는 형태입니다. 이는 급등 이후 과열 해소 구간으로 해석되며, 재확장 여부가 다음 방향성을 결정할 가능성이 있습니다.

RSI는 과매수권에서 내려와 중립대 중상단에서 재정렬되는 모습입니다. 과열 신호는 상당 부분 해소된 상태입니다.

MACD는 고점 형성 이후 하락 전환했지만, 히스토그램 감소 폭이 둔화되고 있어 급락 추세 재개보다는 조정 후 균형 구간에 가깝습니다.

✅ 구조적 요인

이번 금 상승의 핵심 배경은 지정학적 리스크입니다. 미국-이란 긴장 고조 가능성이 부각되면서 안전자산 선호가 다시 강화되었습니다.

지정학 리스크는 단순 뉴스 이벤트가 아니라 “불확실성 프리미엄”을 가격에 반영시키는 요인입니다. 실제 충돌 여부와 무관하게, 긴장이 유지되는 한 금에는 하방 방어력이 생깁니다.

또한 달러와 국채금리가 급격히 상승하지 않는 환경은 금 가격에 부담을 주지 않는 구조입니다. 즉, 거시 변수와 지정학 리스크가 동시에 금을 압박하는 상황은 아닙니다.

현재 시장은 급등 재개를 선반영하기보다는 5,000달러라는 심리적 가격대 위에서 안착할 수 있는지 시험하는 단계입니다.

✅ 종합 전망

현재 금·은 모두 과열 확장 국면이라기보다는 조정 이후 재정착 구간에 가깝습니다. 다만 오픈이자 감소 속 가격 유지, 지정학적 긴장 지속, 그리고 3월 계절성 패턴을 감안하면 상방 가능성은 열려 있습니다.

특히 24일 상하이 재개장 이후 눌림 없이 매수세가 유지된다면, 이는 단순 반등이 아니라 상승 가속의 신호로 해석될 수 있습니다.

즉, 당장 급등을 단정할 단계는 아니지만, 구조적으로는 위쪽이 열려 있는 환경이며 다음 주 초 흐름이 단기 방향성을 결정할 가능성이 높습니다.

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국제 은시세

<– 실시간 은(Silver)차트 –>

✅ 기술적 분석

어제 은 가격은 아시아 수급이 약한 구간에서도 위쪽으로 밀어올리며, 단기적으로는 상승 채널 안에서 올라온 뒤 고점 부근에서 숨고르기 흐름이 나타났습니다.
이동평균선 관점에서는 급락 이후 되돌림이 진행되며 단기선이 눌림을 받는 구간이라, 지금은 추세 “가속”보다는 “정착(기반 만들기)”에 가까운 흐름입니다.
볼린저밴드 기준으로는 하단에서 빠르게 되돌린 뒤 밴드 중앙부(평균선) 쪽으로 복귀해 균형을 찾는 단계라, 과열 신호보다는 변동성 정상화 쪽에 가깝습니다.
RSI는 과열권과 거리가 있고 중립대에서 재정렬되는 모습이라, “뜨거운 추격 매수 구간”으로 보긴 어렵습니다.
MACD는 급락의 충격이 아직 남아 있어 완전한 양전환 신호로 보기엔 이르지만, 하방 추세가 강하게 재개되는 형태도 아니어서 단기적으로는 박스·완만한 우상향 시나리오가 우선입니다.

✅ 구조적 요인

첫째, 오늘은 금요일 20일로 SLV 옵션 만기일입니다. 옵션 만기일에는 특정 가격대에 수급이 집중되며, 장중 변동성이 일시적으로 확대되거나 ‘핀 현상(특정 가격 근처 고정)’이 나타날 수 있습니다.

둘째, 최근 오픈이자가 감소하는 가운데 가격이 상승하는 구조는 신규 레버리지 과열이 아니라 기존 포지션 정리(숏 축소·롱 청산 이후 재균형) 과정으로 해석됩니다. 이는 단기 과열 신호와는 결이 다릅니다.

셋째, 중국은 휴장이지만 홍콩·일본·싱가포르·인도를 통한 아시아 거래는 유지되고 있어 수급 공백은 제한적입니다. 다만 본격적인 유동성 증가는 다음 주 상하이 재개장 이후에나 확인 가능합니다.

넷째, 따라서 오늘 장의 핵심 변수는 거시 이슈가 아니라 “옵션 수급 정리 효과”입니다. 방향성 확정보다는 단기 가격대 조정·고정 여부를 확인하는 날에 가깝습니다.

✅ 종합 전망

현재 구조는 과열 확장 국면이 아니라, 급락 이후 가격대 재정착 구간에 가깝습니다.
단기적으로는 상하이 재개장과 3월물 인도 일정이 겹치면서 위·아래 변동성이 확대될 가능성이 있습니다.
방향성은 하방 재개보다는 완만한 우상향 또는 박스 상단 테스트 쪽이 우선이며, 오픈이자 재증가가 동반될 때만 추세 가속을 판단할 수 있습니다.
결국 이번 주는 급등보다 “가격대 안착 여부”가 핵심 변수입니다.

3월물 미결제약정(오픈이자) 흐름

✅ 2026년 2월 18일 기준 핵심 비교

• 3월물 OI: 53,952계약 → 약 2억 6,976만 온스
• COMEX 등록재고: 88,191,059온스
3월물 OI는 등록재고 대비 약 3.06배 수준입니다.

📍 구조 비교

• 3월물 OI는 등록재고의 약 3배 수준입니다.
• 계약의 약 33%만 실물 인도를 요구해도 등록재고 전량에 해당합니다.
• 전일 대비 OI는 감소했지만 절대 규모는 여전히 부담 구간입니다.

📍 핵심 해석

• 현재 핵심 변수는 “실물 인도 비율”입니다.
• 평균 수준에 머물면 문제는 없지만, 인도 비율이 높아질 경우 재고 압박은 빠르게 확대될 수 있습니다.
• 향후 OI 감소 속도와 등록재고 변화를 동시에 보는 것이 중요합니다.

은 시장에서 지금 실제로 벌어지는 일들이 궁금하다면 아래 글을 함께 참고해보시길 권합니다.
👉 https://tinyurl.com/4xmc7bbe

최신 국제 금은 뉴스

① 국제 금·은 시장, 지정학 리스크 재부각에 가격 안정·강세 지속
금과 은 선물 가격이 지정학적 긴장 재확대 영향으로 안정되거나 소폭 상승 흐름을 보이고 있다.
지정학 리스크가 여전히 안전자산 수요를 지지하면서 금·은 시장 방향성이 유지되고 있다.
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② 금 시세, 5000달러 부근 유지…지정학·리스크 요인 여전
국제 금값은 지정학적 불확실성을 배경으로 5000달러 부근에서 등락을 보이며 변동성이 큼.
지정학 리스크가 금 투자 매수 심리를 지속적으로 자극하는 점이 시장에서 중요하게 작용하고 있다.
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③ 중국 설 연휴로 은 가격 변동성 확대…은 시장 유동성 주목
아시아 주요 시장 휴장으로 은 가격이 변동성을 보이며 거래량이 줄었다는 분석이 나왔다.
은은 산업 수요 민감성이 커 보유 유동성 및 거래 참여 재개 시 방향성이 강하게 반영될 수 있다.
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