[26.02.13] CPI 발표 앞두고 국제 금·은 변동성 확대, 반등 시도 지속

국제 금 가격은 5,000달러 아래에서 안정을 찾으며 CPI 발표를 앞두고 방향성을 탐색하는 흐름을 보이고 있습니다. 은 가격은 급락 이후 저점을 높이며 단기 반등을 시도하고 있으며, 중기 상승 추세선은 여전히 유지되고 있습니다. 시장은 인플레이션 지표 결과에 따라 달러와 금리 기대가 재조정될 가능성에 주목하고 있습니다.

국내 금은시황

✅ 국내 금 시세 흐름

오늘 국내 금 가격은 국제 금 시세가 약 2.49% 하락한 영향을 직접적으로 반영했습니다. 여기에 환율이 1,443원 수준으로 하락하면서 환차 효과까지 겹쳐 국제 시세 대비 국내 금값이 조금 더 크게 조정되었습니다. 단기적으로는 가격 변동이 확대된 구간입니다.

다만 연초 대비 흐름으로 보면 국내 금 가격은 여전히 의미 있는 상승 구간에 위치해 있습니다. 단기 등락은 반복되지만, 금은 통화가치 하락과 금융시장 변동성에 대비하는 헤지 수단이라는 성격이 분명합니다.

금은 배당이나 이자를 주는 자산은 아니지만, 금융 불확실성이 커질수록 존재감이 부각되는 자산입니다. 역사적으로 보면 변동성은 존재하지만 장기 흐름에서는 우상향 구조를 유지해 왔습니다.

특히 금은 상방이 정해져 있지 않은 자산입니다. 통화량 증가, 인플레이션, 지정학적 리스크 등 구조적 요인이 지속되는 한 장기적인 가치 보존 수단으로서의 역할은 유효합니다.

현재 구간은 단기 조정 구간에 가깝습니다. 방향성에 흔들리기보다는 금의 본질적 역할과 장기 흐름을 기준으로 차분히 접근하는 전략이 합리적입니다

✅ 국내 은 시세 흐름

국내 은 가격은 연초 대비 여전히 두 자릿수 상승 흐름을 유지하고 있습니다. 다만 은은 원래 변동성이 큰 자산입니다. 일주일 만에 수십만 원에서 백만 원 가까이 오르거나 빠르게 조정이 나오는 흐름도 반복되어 왔습니다. 이는 은의 고유한 특성입니다.

모든 자산이 항상 우상향하는 것은 아닙니다. 은 역시 상승과 조정을 반복하며 추세를 만들어갑니다. 이러한 변동성을 자연스러운 과정으로 받아들이는 접근이 필요합니다.

실물 은 시장에서는 공급 부족 현상이 점차 분명해지고 있으며, 종이 시장의 가격 변동과는 별개로 실물 수급은 여전히 타이트한 상태입니다. 구조적인 수급 흐름이 크게 달라진 것은 아닙니다.

2월은 전통적으로 변동성이 확대되는 구간에 속합니다. 만기와 포지션 정리가 겹치며 가격 등락이 커지는 시기입니다.

실물 장기 보유 관점이라면, 조급함이 가장 큰 리스크입니다. 이런 구간에서는 방향을 예측하려 하기보다 구조와 특성을 이해하고 차분히 대응하는 것이 더 합리적인 전략입니다.

[국내 금시세 등락률]

국제 금시세

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✅ 기술적 분석

오늘 새벽 1시경 한 시간 만에 약 -3.33% 급락이 발생했습니다. 하락은 빠르게 진행되었고, 같은 시각 백금·팔라듐·구리·미국 증시 지수·원유가 동시에 일일 최저치를 기록했습니다. 반면 미국 국채 가격은 일일 최고치를 경신했습니다. 현재까지 명확한 원인은 확인되지 않았으며, 대형 기관의 포지션 정리 가능성이 제기되고 있습니다.

뉴욕장 기준 가격은 급락 이후 4,900달러 초반을 중심으로 반등을 시도하고 있습니다. 일봉 이동평균선은 중기적으로 상승 배열을 유지하고 있으며, 가격은 20일 이동평균선 부근에서 지지 여부를 확인하는 구간입니다. 단기 변동성은 확대되었으나, 일봉상 저점은 여전히 이전 저점 위에서 형성되고 있습니다.

볼린저밴드는 급락 당시 하단 밴드를 강하게 터치한 뒤 다시 밴드 내부로 복귀했습니다. 이는 단기 변동성 확대 이후 평균 회귀가 나타나는 전형적인 흐름입니다. 밴드 폭은 넓어졌지만, 이는 충격의 반영이며 추세 전환으로 단정할 단계는 아닙니다.

RSI는 급락과 함께 40대 초반까지 하락한 뒤 50선 부근까지 회복했습니다. 하락 에너지가 일정 부분 소화되는 모습입니다. MACD는 고점 대비 하향 조정 구간에 있으나, 히스토그램 감소 폭은 완만해지고 있습니다. 이는 하락 속도가 둔화되고 있음을 의미합니다.

일봉 기준으로는 저점을 점진적으로 높여온 상승 추세선이 여전히 유지되고 있습니다.

✅ 구조적 요인

이번 동시 하락은 특정 자산의 펀더멘털 변화라기보다는 단기 유동성 이동에 따른 반응으로 보는 것이 합리적입니다. 위험자산 전반이 동시에 조정을 받고 국채가 상승한 점은 일시적인 리스크 회피 성격이 강합니다. 이는 단기 반응에 해당합니다.

또한 시장은 미국 CPI 발표를 앞두고 방향성을 유보하고 있는 상태입니다. CPI 수치는 향후 금리 경로와 달러 흐름에 직접적인 영향을 주며, 이는 비이자 자산인 금·은 가격에 즉각적으로 반영됩니다. 따라서 현재 변동성은 구조 변화라기보다 CPI 대기 심리에 따른 단기 포지션 조정 성격이 강합니다.

금리와 달러는 귀금속 가격에 직접적인 영향을 줍니다. 금리가 상승하거나 달러가 강세를 보이면 금·은은 단기적으로 압력을 받을 수 있으며, 반대로 인플레이션 둔화 신호가 강화되면 금리 인하 기대가 높아져 우호적 환경이 조성됩니다.

중기 구조 측면에서는 중앙은행 매수와 실물 수요가 이어지고 있습니다. 일부 지역에서는 대형 바 중심의 물량 유통이 여전히 타이트한 상황입니다. 이는 단기 가격 변동과는 구분되는 중기 요인으로, 구조적 수급 흐름은 유지되고 있습니다.

✅ 종합 전망

현재 구간은 단기 유동성 충격이 반영된 조정 구간으로 해석하는 것이 합리적입니다. 일봉 기준 상승 추세선은 유지되고 있으며, 구조적 수급 흐름도 이어지고 있습니다. 단기 변동성은 존재하지만, 중기 상승 흐름의 방향성은 여전히 살아 있습니다. 실물 투자자 기준에서는 분할 접근을 유지하며 추세선과 수급 흐름을 함께 확인하는 대응이 균형 있는 전략입니다.

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국제 은시세

<– 실시간 은(Silver)차트 –>

✅ 기술적 분석

어제 은 차트는 자정까지 상하방 방향성을 탐색하는 구간이었습니다. 그러나 오늘 새벽 1시경 원인 모를 대규모 매도 물량이 집중되며 한 시간 만에 약 -7.7% 급락하는 흐름이 나왔습니다. 세 번째 급격한 하락이 반복되면서 심리적 부담이 큰 구간입니다. 다만 가격 구조 자체가 완전히 붕괴되었다고 단정하기에는 아직 이릅니다.

어제 뉴욕장 기준으로 은 가격은 고점 대비 급락 후 70달러 초반에서 저점을 형성하고 76달러 부근까지 회복했습니다. 일봉 이동평균선은 중기적으로 상승 배열을 유지하고 있으나, 단기 가격은 20일 이동평균선 아래에 위치해 단기 조정 구간에 진입한 상태입니다. 중기 추세선은 아직 유지되고 있습니다.

볼린저밴드는 급락 당시 하단 밴드를 강하게 이탈한 뒤 다시 밴드 내부로 재진입하는 모습입니다. 이는 변동성 과열 이후 평균 회귀가 진행되는 전형적인 구조입니다. 상단 밴드 기울기가 급격히 꺾이지 않았다는 점은 구조적 추세 전환으로 확정하기 어렵다는 의미입니다.

RSI는 급락과 함께 40선 아래로 밀렸으나 현재 40대 중반까지 회복했습니다. 과매도 영역에서 반등 시도가 나타난 구간입니다. MACD는 음의 영역에 위치하지만 히스토그램 감소 폭이 둔화되고 있어 하락 모멘텀이 점차 완화되는 모습입니다.

현재 구간은 단기 충격에 따른 변동성 확장 국면으로 해석하는 것이 합리적입니다.

✅ 구조적 요인

최근 미국 경제지표 발표 이후 달러가 강세를 보이며 귀금속 전반에 단기 압력이 작용했습니다. 이는 단기 반응에 해당합니다. 금리 기대가 조정되면 비이자 자산인 은 가격이 일시적으로 조정을 받는 구조입니다.

다만 중기 구조 측면에서는 실물 수급이 여전히 타이트합니다. 주요 거래소 재고는 단기간 급증하지 않고 있으며, 산업용 수요와 대형 바 중심의 물량 잠김 현상도 이어지고 있습니다. 이는 중기 구조 변화 요인에 해당합니다. 가격 급락과 별개로 실물 유통 환경이 빠르게 완화되었다는 신호는 아직 확인되지 않고 있습니다.

정책 및 지정학 변수 역시 단기 변동성을 확대하는 요소이나, 현재 하락은 구조 붕괴라기보다 레버리지 축소와 포지션 정리 성격이 강합니다.

✅ 종합 전망

현재 흐름은 단기 급락에 따른 충격 구간이며, 중기 상승 구조가 완전히 무너졌다고 판단하기에는 근거가 부족합니다. 가격은 변동성이 확대된 상태이지만 실물 수급 구조는 유지되고 있습니다. 실물 투자자 기준에서는 성급한 방향성 판단보다는 분할 접근과 관망을 병행하는 대응이 합리적입니다. 구조가 유지되는 한, 가격은 결국 수급의 방향을 따라갈 가능성이 높습니다.

3월물 미결제약정(오픈이자) 흐름

2026년 2월 11일 3월물 오픈이자 흐름 핵심 정리

• 3월물 미결제약정(OI)은 전일 대비 -2,452계약 감소하며 일부 청산이 진행되었습니다.
• 그럼에도 불구하고 3월물 마감 시 기준 OI는 약 65,494계약으로 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.
• 온스로 환산하면 약 3억 2,747만 온스 규모(65,494 × 5,000oz)입니다.
• 같은 날 COMEX 등록재고(Registered)는 약 9,813만 온스 수준입니다.

→ 즉, 3월물 OI의 약 30%만 실물 인도 요청이 발생해도 현재 등록재고로는 전량 대응이 쉽지 않은 구조입니다.
→ 일부 청산과 5월물로의 이월이 진행되고 있으나, 3월 만기 물량 부담은 여전히 시장의 핵심 변수로 작용하고 있습니다.

은 시장에서 지금 실제로 벌어지는 일들이 궁금하다면 아래 글을 함께 참고해보시길 권합니다.
👉 https://tinyurl.com/4xmc7bbe

최신 국제 금은 뉴스

① 국제 금·은 급락…금 4,981달러·은 76달러대로 조정 확대
강한 미국 경제지표 발표 이후 금과 은이 동반 급락하며 단기 매물 압력이 확대됐습니다.
달러 강세와 금리 기대 변화가 겹치면서 단기 변동성 확대 구간에 진입했다는 점을 주목해야 합니다.
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② 금·은 시장 급변동…기술적 매도세 확대 관측
금과 은이 단기간 급락하며 주요 지지선 테스트 구간에 진입했다는 분석이 나왔습니다.
거래량 증가와 포지션 정리가 동시에 진행되면서 단기 추세 전환 여부가 핵심 변수로 떠올랐습니다.
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③ 금·은 가격 약세 흐름 지속…금리 기대 변화가 부담 요인
미국 경제지표 발표 이후 금리 인하 기대가 약화되며 금·은 가격이 압박을 받았습니다.
정책 기대 변화가 귀금속 가격에 직접적인 영향을 주는 구조가 다시 확인된 점이 중요합니다.
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④ 프랭클린 템플턴 “금·은 부진 속 광산주 가치 매력 부각”
금과 은 가격이 단기적으로 부진한 흐름을 보이는 가운데 자산운용사는 금·은 광산주에서 상대적 가치 기회를 보고 있다는 분석이 나왔습니다.
실물 가격 조정 구간에서도 광산 기업의 수익성과 밸류에이션 재평가 가능성이 투자 포인트로 부각되고 있습니다.
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