은 가격이 44달러를 돌파하며 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 이번 상승은 단순한 기술적 흐름이 아니라, 코멕스에서 실물 인도 요청이 급증하면서 현물 가격이 강세를 보인 결과입니다. 제한된 공급 속에서 선물과 현물의 괴리가 커지고 있어, 향후 은 시장은 구조적 상승 압력을 받을 수밖에 없습니다.
은, 드디어 44달러 돌파!
은 가격이 드디어 온스당 44달러를 넘어섰습니다. 이번 돌파는 단순한 기술적 움직임이 아니라, 여러 요인이 맞물린 결과로 볼 수 있습니다.
📌 44달러 돌파 배경
· 최근 거래량이 뚜렷하게 증가하며, 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다.
· 미결제약정(OI)도 크게 늘어나면서 신규 자금이 유입된 것이 확인됩니다.
· 코멕스 창고의 실제 인도 가능한 은(Registered 재고)은 제한적입니다.
· 반면 실물 인도 요구가 늘어나면서, 현물 가격에 프리미엄이 붙고 있습니다.
· 이 괴리가 선물 가격을 끌어올리는 힘으로 작용하고 있습니다.
· 지난 조정 구간을 벗어나며 42~43달러 박스권을 완전히 돌파했습니다.
· 44달러는 심리적·기술적 저항선이었는데, 이를 넘어섰다는 점에서 의미가 큽니다.
📌 44달러 돌파가 의미하는 것
· 은은 더 이상 단순한 산업용 금속이 아니라, 투자 자산으로서 강한 존재감을 보이고 있습니다.
· 실물 부족과 인도 요구 증가라는 구조적 요인이 반영되었다는 점에서, 단순한 투기적 급등과는 차이가 있습니다.
· 이로 인해 투자자 심리도 한층 강세로 전환될 가능성이 큽니다.
📌 앞으로의 전망
· 단기적으로는 45달러 초반에서 매물 소화 과정이 나타날 수 있습니다.
· 그러나 매수세와 실물 프리미엄 흐름이 유지된다면, 45~47달러 구간 테스트도 충분히 기대할 수 있습니다.
9월 코멕스 은 인도 현황
2025년 9월 현재, 코멕스 은 선물시장에서 투자자들이 실물 인도를 요청한 건수는 누적 13,250건을 기록했습니다.
이 계약들을 은으로 환산하면 약 6,625만 온스에 해당하며, 최근 들어 보기 드문 대규모 인도 규모라 할 수 있습니다.
특히 9월 22일 하루에만 22건의 인도 통보가 추가로 접수되었는데, 이는 약 11만 온스 규모가 실제 은괴 인도 요구로 이어진 셈입니다.
👉 아래 그래프는 최근 6개월간 코멕스 은 인도 통보 추이를 나타내며, 9월 들어 인도 수요가 얼마나 가파르게 증가했는지를 잘 보여줍니다. 만약 이러한 흐름이 앞으로도 이어진다면, 제한된 공급 속에서 은 가격은 구조적으로 큰 폭의 상승을 피할 수 없을 것입니다.
👉 Comex 은 실물 출고 보고서 다운로드
🔗 관련 글: 코멕스 은 실물 인도 요청, 9월에 왜 급증했을까?
9월 은가격 상승의 배경 – 선물과 현물의 괴리
이번 상승은 기술적 분석만으로 설명되지 않습니다. 핵심 배경은 바로 코멕스(COMEX)에서 나타난 실물 인도 수요 급증입니다. 선물시장은 종이 계약이 중심이지만, 실제 은괴를 달라는 인도 요청이 몰리면서 상황이 달라졌습니다. 9월 한 달 동안 코멕스에 접수된 인도 통보 건수는 누적 13,250건에 달했고, 이는 약 6,625만 온스 규모로 최근 몇 년 사이 보기 힘든 수준입니다. 특히 9월 22일 하루에만 22건이 접수되며 11만 온스가 추가로 실물 인도 요청에 들어갔습니다.
왜 이런 괴리가 생길까?
코멕스에 보관된 은 재고는 ‘Eligible(자격 있음)’과 ‘Registered(등록됨)’으로 나뉩니다. Eligible은 창고에 보관되어 있지만 당장 인도에 쓸 수 없고, Registered만 실제 인도 가능한 재고입니다. 문제는 이 Registered 물량이 많지 않다는 점입니다. 투자자들이 “나는 계약 말고 진짜 은괴로 달라”고 요구하면, 딜러들은 창고에서 Registered 은괴를 꺼내야 하고, 만약 물량이 부족하면 시장에서 새 은을 비싸게 사와야 합니다. 이때 자연스럽게 현물 가격에는 프리미엄(추가 비용)이 붙게 됩니다.
결론 – 구조적 상승 압력
결국 9월 은 가격 급등의 배경은 기술적 저항선 돌파만이 아니라, 선물과 현물 가격의 괴리에서 비롯된 구조적 압력입니다. 계약상 가격은 낮지만 실제 은괴를 확보하려면 더 비싼 값을 지불해야 하는 상황이 이어지고 있으며, 인도 요청이 늘어날수록 현물 가격은 강세를 보일 수밖에 없습니다.
👉 투자자에게 주는 메시지는 명확합니다. 단기 기술적 흐름에 흔들리기보다, 실물 확보 수요가 가격을 끌어올리는 구조적 힘을 이해하는 것이 앞으로의 은 투자에서 가장 중요한 포인트라는 것입니다.