경제 위기가 닥치면 금값이 급등하고, 반대로 평온한 시기엔 하락하는 모습을 보이곤 합니다. 그렇다면 금 가격은 왜 이렇게 자주 움직일까요? 이 글에서는 금값 변동에 직접적인 영향을 주는 5가지 핵심 요인을 정리해 드리겠습니다.
미국 달러(USD)의 강세 또는 약세
금은 전 세계에서 달러로 거래되는 자산입니다. 따라서 달러의 가치가 오르면 금의 상대적인 가치는 떨어지고, 반대로 달러가 약세일 땐 금값이 오르는 경향이 있습니다.
- 달러 강세 → 금값 하락
- 달러 약세 → 금값 상승
예시로 2020년 코로나 팬데믹 당시 달러 가치가 떨어지면서 금 가격은 사상 최고치를 경신했습니다.
금리에 대한 기대와 미국 연준(Fed)의 정책
- 금리 인상기 → 금값 하락 압력
금은 이자를 주지 않는 자산입니다. 따라서 금리가 높아질수록, 투자자들은 예금이나 채권으로 눈을 돌리게 되고 금의 매력은 줄어듭니다.
- 금리 인하기 → 금값 상승 가능성
특히 미국 연준의 금리 발표는 전 세계 금시장에 막대한 영향을 미칩니다.
인플레이션 우려와 경제 불확실성
금은 고대로부터 화폐 가치 하락(=인플레이션)을 방어하는 수단으로 인식되어 왔습니다.
소비자물가지수(CPI)가 상승하거나 유가가 급등할 때, 투자자들은 금을 ‘안전자산’으로 선택합니다.
- 인플레이션 상승 → 금 수요 증가 → 금값 상승
- 인플레이션 완화 → 금 수요 감소 → 금값 하락
지정학적 리스크와 전쟁, 정치적 갈등
전쟁, 금융위기, 테러, 정치 불안 등은 전통적으로 금 수요를 자극합니다.
이런 상황에서는 현금보다 실물자산에 대한 선호가 높아지고, 금 수요가 급증합니다.
- 예시: 러시아-우크라이나 전쟁 발발 시 금값 급등
- 예시: 중동지역 불안정 시 원유 상승 + 금 상승 동반
중앙은행의 금 보유 및 매입 전략
전 세계 주요 중앙은행(미국, 중국, 러시아 등)은 자산 분산을 위해 금을 보유합니다.
이들이 금을 대량으로 매입하거나 매도할 경우, 글로벌 금 시장에 직접적인 영향을 줍니다.
- 중앙은행 금 매입 증가 → 공급 부족 → 금값 상승
- 금 매도 확대 → 시장에 공급 증가 → 금값 하락
중국 인민은행이 최근 몇 년간 금 보유량을 지속적으로 늘리고 있다는 점도 참고할 만합니다.
요약정리
| 요인 | 금값에 미치는 영향 |
| 달러가치 | 달러 약세 시 상승 |
| 금리정책 | 금리 인하 시 상승 |
| 인플레이션 | 인플레 심화 시 상승 |
| 지정학적 리스크 | 위기 시 금 수요 증가 |
| 중앙은행들의 금보유 | 매입 시 상승, 매도 시 하락 |